Mar 19, 2024
นักวิเคราะห์ทบทวนของ Bally’s แนวโน้มการเล่นเกมในสหรัฐอเมริกา, Golden Entertainment, มาเก๊า

มาตรฐานทั่วไป/Bally’s เดวิด แคทซ์ ของเจฟเฟอรี่ส์ 18 มีนาคมตรวจสอบข้อเสนอของ Standard General เพื่อเข้าซื้อกิจการ Bally’s “เงื่อนไขของข้อเสนอล่าสุดรวมถึงการซื้อหุ้นที่ค้างชำระทั้งหมดของ Bally’s ในราคา 15 ดอลลาร์ (ต่ำกว่าราคาในเดือนมกราคม 2022 ที่ 38 ดอลลาร์)” Katz เขียน “นี่คือพรีเมี่ยม 28% จากราคาปิดในวันที่ 8 มีนาคม ซึ่งหมายความว่า EV/EBITDA เพิ่มขึ้น 7.8x ใน EBITDA ’24E ของเราหลังจากประกาศบริษัทได้จัดตั้งคณะกรรมการพิเศษเพื่อพิจารณาข้อเสนอที่จะให้คำแนะนำแก่ Bally’s ในที่สุด ด้วยความหมายเนื่องจากความท้าทายด้านการจัดหาเงินทุนที่เกิดขึ้นในชิคาโก ลาสเวกัส และนิวยอร์ก และมาตรฐานเจเนอรัลเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่ 30% เรามีความรู้สึกว่าการเสนอราคามีความเป็นไปได้ที่เหมาะสมที่จะประสบความสำเร็จในระดับโดยประมาณบวกกับการปรับตัวเล็กน้อย”

ฟอรั่มเกมและที่พักของเจพีเอ็ม

การเขียนเกี่ยวกับฟอรัมการเข้าถึงเกมและการจัดการที่พักของ JPM โจเซฟ เกรฟฟ์ นักวิเคราะห์เจพีมอร์แกน มุ่งเน้นไปที่การเล่นเกมในสหรัฐอเมริกาในบันทึกย่อของวันที่ 18 มีนาคม

“โดยทั่วไปเราเห็นว่าลาสเวกัสสตริปนั้นเหนือกว่าตลาดเกมในประเทศอื่นๆโดยมี (ดูเหมือนว่า) รายการกิจกรรมทั่วเมืองที่ยังคงดึงดูดกลุ่ม/การประชุม/แขกพักอย่างต่อเนื่อง” Greff เขียน“เรารู้สึกว่าทีมผู้บริหารอาจหงุดหงิดกับผลลัพธ์ที่ไม่เหมือนใครในรายไตรมาสที่เกี่ยวข้องกับผลลัพธ์ที่ผันผวนเหล่านี้ (อาทิเช่น Super Bowl, F1 ฯลฯ) แต่มุมมองของเราคือวิถีทั่วไปของเหตุการณ์ที่กระตุ้นความต้องการควรจะช่วยให้ตลาดนี้เติบโตโดยรวมมาร์จิ้นs ซึ่งคล้ายกับ Regionals ยังคงอยู่ในแนวหน้าอย่างต่อเนื่องเนื่องจากนักลงทุนยอมรับการเพิ่มค่าจ้างที่เกี่ยวข้องกับสหภาพและปัญหาที่เกี่ยวข้องกับค่าประกันภัย/ค่าสาธารณูปโภคกลยุทธ์ดิจิทัลยังคงเป็นสิ่งสำคัญสำคัญสำหรับทีมผู้บริหาร เนื่องจากการต่อสู้เพื่อความสามารถในการทำกำไรและส่วนแบ่งการตลาดกำลังขับเคลื่อนการเน้นที่เพิ่มขึ้นในการแก้ไขผลิตภัณฑ์เราชอบ DraftKings, Caesars และ MGM สำหรับการเปิดรับแสงในประเทศ/ดิจิทัลเป็นหลัก”

โกลเด้นเอ็นเตอร์

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ Truist แบร์รี่ โจนาสในแถลงการณ์ในวันที่ 15 มีนาคม ระบุว่า บริษัท กำลังเริ่มครอบคลุมของโกลเด้นเอ็นเตอร์เทนเมนท์ “ด้วยคะแนนซื้อและ $45 PT โดยอิงจาก 7.5x EBITDA 2025E ของเราตอนนี้เป็นเกมบริสุทธิ์ของเนวาดาที่มีรอยเท้าที่เป็นเอกลักษณ์ในครอบคลุมของเรา เราเห็นการตั้งค่าเพื่อเพิ่มการเติบโตแบบออร์แกนิกในตลาดเกมที่เอื้ออำนวยที่สุดในสหรัฐอเมริกาตอนนี้โกลเด้นมีงบดุลที่ดีที่สุดแห่งหนึ่งในด้านการเล่นเกมโดยมีความอยากที่จะเพิ่มผลตอบแทนเงินทุนและการควบรวมและเข้าซื้อกิจการยิ่งไปกว่านี้เรายังเชื่อมูลค่าการขายที่เป็นไปได้ของแท้ อสังหาริมทรัพย์หมายถึงการประเมินมูลค่าปัจจุบันไม่มีมูลค่าในการดำเนินงาน”

การดำเนินงานของมาเก๊า

นักวิเคราะห์เจฟเฟอรี่ส์ เดวิด แคทซ์ ในบันทึกประจำวันที่ 18 มีนาคม โดยพิจารณาแนวโน้มในมาเก๊า: “ยกเว้น Galaxy และ SJM หุ้นที่เกี่ยวที่จดทะเบียนในฮ่องกงกำลังซื้อขายต่ำกว่าค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานหนึ่งอันจากคูณรอบกลางของ EV/EBITDA แบบฟอร์เวิร์ด ถึงแม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นในปี 2024 และ 2025ในบรรดาผู้ประกอบการหกรายการ เรามีการจัดอันดับ Buy ใน Galaxy (เฉพาะผู้รับส่วนลดที่จ่ายเงินปันผล), MGM China (เพิ่มส่วนแบ่งการตลาด) และ Sands China (จำนวนกุญแจโรงแรมจำนวนมากที่สุด)สำหรับชื่อสหรัฐฯ การประเมินมูลค่าไม่ได้เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของหุ้นเธอเป็นแนวโน้มสำหรับตลาดในระยะยาวMGM ยังคงอยู่ที่ Buy with Macau ท่ามกลางปัจจัยขาขึ้น แต่ยังรวมทั้งดิจิทัลในประเทศด้วยเราเชื่อว่าชื่อลาสเวกัสสตริปและวินน์รีสอร์ทอาจถูกกำหนดขอบเขต โดยยังคงต่ำกว่า 10 เท่า EBITDA (เทียบกับ 10x-14x ในอดีต) รอการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในพลวัตของมาโครจีนเชิงลบ”

More Details